供给端，纸浆外盘大幅下跌。智利 Ar auco 公司调整 2025 年 4 月份木浆外盘，针叶浆银星 770 美元/吨，较上期下降 55 美元/吨；阔叶浆明星 560 美元/吨，纸浆外盘报价下调使成本支持结果弱化。 需求端，次要木浆用纸价钱持续阴跌，四大木浆用纸产量略降，库存可用上涨，白卡纸和糊口用纸受中美商业摩擦影响较大，全体利空纸浆。 库存端，截至 2025 年 5 月 8 日，中国纸浆支流口岸样本库存量 203。5 万吨，环比下降 3。0%，本周期呈现去库趋向。持仓不雅望。